日前，國際貨幣基金組織（IMF）發布最新《世界經濟展望》報告指出，面對規則和政策的大幅波動，全球經濟在今年上半年實現了充滿韌性和活力的開局，但隨著韌性表現背后的支撐因素逐漸褪色，當前全球經濟正在顯示出增速溫和放緩的跡象，且這一趨勢將長期保持。此外，人工智能等產業發展前景面臨較大不確定性，或將難以承擔拉動全球經濟增長的重任。

報告指出，今年上半年，全球經濟開局良好，全球各項經濟活動活躍強勁，美國及亞洲經濟體的通貨膨脹水平也得到了較好控制。上半年的經濟韌性更多源自短期因素，例如，經濟活動主體為應對美國關稅政策風險采取前置進口、投資、庫存管理等措施，并不代表全球經濟基本面強勁。隨著上述短期因素的作用消退，全球經濟數據明顯趨弱。全球就業市場表現疲軟，高關稅對美消費者價格的推高作用開始顯現，而一向依賴外來移民的發達經濟體正遭遇勞工凈流入量的急劇下降，對其經濟產出帶來負面影響。

報告預計，2025年全球經濟增速為3.2%，2026年增速為3.1%。以年終數據為基準來看，全球經濟增速將從2024年年終的3.6%下跌至今年年終的2.6%。

盡管今年上半年美國關稅政策對全球經濟的沖擊作用小于最初預計，但其展現的政策不確定性加劇，以及保護主義抬頭等，仍是導致增速放緩的主要因素。報告預計，2025年發達經濟體的經濟增速將達到1.6%。其中，美國經濟增速將放緩至2.0%；新興市場和發展中經濟體增速將達到4.2%；全球通脹率將在2025年下降至4.2%，2026年將進一步下降至3.7%，其中，美國通脹將高于目標，其他國家和地區通脹將保持在較低水平；全球貿易額在2025年預計實現2.9%的平均增長率，不僅明顯低于2024年3.5%的增速水平，持續性的貿易碎片化問題還將進一步限制貿易收入。

報告指出，當前全球經濟面臨的下行風險仍繼續占主導地位。長期存在的政策不確定性將抑制消費和投資；貿易保護主義措施的進一步升級，包括非關稅壁壘的使用，將產生壓制投資、破壞供應鏈、遏制生產力增長等負面影響；限制性移民政策對勞動力供給造成的沖擊也將弱化增長，尤其對面臨人口衰老和技能短缺的經濟體將產生更大影響；財政和金融市場脆弱性將與借貸和展期成本上升風險疊加共振；由于氣候沖擊或地緣政治緊張局勢而導致的大宗商品價格飆升帶來了額外的風險，尤其是對低收入的大宗商品進口國而言壓力巨大。

同時，人工智能行業發展對經濟的拉動作用存在波動風險，其收益和產能表現一旦不佳，將引發科技股股價大跌，從而終結當前人工智能技術投資增長周期以及金融市場對該行業前景的樂觀情緒，甚至還將對宏觀金融穩定產生沖擊。報告警示稱，經濟下行風險對中央銀行等主要經濟機構的獨立性施加的壓力，可能會削弱來之不易的政策可信度，并破壞合理的經濟決策，其原因包括數據可靠性降低等。

報告指出，政策制定者應建立清晰、透明和以規則為基礎的貿易政策路線圖，以減少不確定性、支持投資并收獲更多貿易活動所帶來的生產率和增長紅利。貿易規則應進行現代化升級，以適應數字時代的到來，并為加強多邊合作提供機會。貿易外交應與宏觀經濟調整相結合，這對于糾正持續的外部失衡，解決其根本癥結并確保持續收益至關重要。

重建財政緩沖區間和保障債務可持續性仍是優先事項。報告建議，中期的財政整頓計劃應綜合考慮合理支出和創收兩方面因素，確保政策的現實性和平衡性。貨幣政策應在保價格穩定和控增長風險之間實現平衡。過去經驗表明，改善政策框架的努力有效幫助了新興經濟體和發展中國家提升應對風險的韌性，各國應該立即采取改革措施應對當今正在形成的全球經濟新態勢。現在應著力推動結構性改革，通過促進勞動力流動、鼓勵勞動力參與、投資數字化和加強機構建設等措施提振增長前景。產業政策可能在提高韌性和增長方面發揮作用，但應充分考慮其使用過程中涉及的機會成本。對于低收入國家來說，隨著外部援助的減少，調動國內資源至關重要。在充滿不確定性的時代，情景預演和政策儲備有助于確保應對措施的及時有效。